2026世界杯光大期货：4月13日能源化工日报

发布日期：2026-04-13 10:41 点击次数：135

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　　原油：地缘傍边阛阓豪情油价或仍乐不雅

　　（钟好意思燕，从业阅历号：F3045334；来回盘考阅历号：Z0002410）

　　1、抵制周五，油价周度举座要点下移，其中WTI 5月合约收盘至96.57好意思元/桶，周度跌幅14.66%。布伦特6月合约收盘至95.20好意思元/桶，周度跌幅13.71%。SC2605以636.6元/桶收盘，周度跌幅11.73%。油价呈现好意思以伊梗阻以来最大单周跌幅。周中受到好意思伊启动为期两周的和谈契约，并促进和谈。

　　2、地缘方面来看，自2月底干戈爆发以来，原油阛阓剧烈悠扬，现时价钱仍较梗阻前越过逾30%。阛阓热诚焦点正转向本周晓喻的和谈能否继续，以及是否能够达成耐久和平，从而收复经霍尔木兹海峡的能源输送。当今，通过这一要道水谈的输送仍主要限于与德黑兰计划联的船只。在好意思国和伊朗筹备将于巴基斯坦举行的顺利对话之际，霍尔木兹海峡仍基本处于关闭状况，以色列与真主党也在交火，这使得将脆弱的和谈滚动为耐久和平的竭力变得愈加复杂。周末最新音问来看，和谈谈判进展并不胜仗，为期一天的谈判已暂告一段落。瞻望下周地缘风险讲再度归来计价。

　　3、从供应方面来看，由于伊朗实质上禁闭了霍尔木兹海峡，依然倒逼中东产油国原油产量损误期在1000万桶/日水平。OPEC3月份原油产量3月降幅创数十年来最大，中东梗阻导致主要成员国出口受阻。OPEC日产量骤降756万桶至2200万桶，降幅约25%。通盘海湾国度均被动减产，其中伊拉克、科威特和巴林减产幅度最大，因这三国对霍尔木兹海峡的依赖度极高。伊拉克产量降幅最大，日产量减少276万桶至163万桶。沙特和阿联酋的产量降幅紧随后来，不外两国能够将部分出口转化到绕开海峡的替代石油管谈，从而缓解冲击。沙特日产量减少207万桶至836万桶；阿联酋日产量减少144万桶至216万桶。尽管沙特不错通过红海出口，油轮追踪数据走漏，其3月出口仍暴跌约50%。此外，沙特、科威特、巴林、伊朗真金不怕火厂约400万桶/日真金不怕火能受损。沙特东西管谈下降70万桶/日运力。若是通过霍尔木兹海峡的输送通谈继续受限，不仅使得原油的供应呈现顺利影响，还将影响计划燃料的供应表情。其中欧洲可能在短短三周内面对航空燃油穷苦，国际欧洲机场理事会指出，若中断情况延续，在夏日出行岑岭初期，欧洲各机场和航空公司将面对燃油供应不足。穷苦问题将飞速波及通盘这个词航空系统，并对欧盟各成员国的经济行为形成冲击。

　　4、而供应端的非中东区域的流量旯旮有所加多。其中中国3月份自巴西入口原油量高达逐日160万桶，刷新历史记录，占巴西石油出口总量近七成，带动3月举座石油出口攀升至逐日250万桶，写下史上第二高记录。印度、西班牙与好意思国相通是巴西原油的主要买家。3月份巴西贸易顺差达64亿好意思元，石油出口金额年增突出七成，成为踏实外贸数据的要道力量。巴西Tupi原油4月装船报价较指定布伦特原油升水12-15好意思元/桶，成为亚洲买家的要紧替代开始。

　　5、库存方面，上周好意思国原油库存并吞第七周加多，依然高于已往五年的平均水平；同期好意思国汽油库存和馏分油库存不绝减少。好意思国能源信息署数据走漏，截止2026年4月3日当周，包括计谋储备在内的好意思国原油库存总量8.78042亿桶，比前一周增长134.2万桶；好意思邦交易原油库存量4.64717亿桶，比前一周增长308.1万桶；好意思国汽油库存总量2.39272亿桶，比前一周下降159万桶；馏分油库存量为1.14681亿桶，比前一周下降314.4万桶。交易原油库存比前年同期高5.06%；比已往五年同期高2%；汽油库存比前年同期高1.4%；比已往五年同期高3%；馏分油库存比前年同期高3.24%，比已往五年同期低5%。

　　6、现时油价豪阔价钱波动较大，且受音问面的影响。现时地缘场合仍存在反复的可能，将导致原油地缘溢价上升。而从油市的传导效应来看，现时霍尔木兹海峡大约率看护低效果或者极低效果通航状况，再次配景下，原油从产油国到需求国的流量旯旮仍处于低位，一方面将加快岸上库存的耗尽，另一方面也将影响亚洲国度开释石油储备的节拍，从而应付平方的坐褥。不外细则性的是，现时原油的供应收缩的逻辑还将延续，这令举座油价的核心仍存在上移的可能，只不外来回节拍较难把执，忽视投资者重节拍，急跌下不错谈判价钱建造的介入。

　　燃料油：热诚地缘场合变化对资本端影响

　　（杜冰沁，从业阅历号：F3043760；来回盘考阅历号：Z0015786）

　　1、供应方面：来自委内瑞拉与哥伦比亚的船货瞻望将于4月中旬插足新加坡高硫燃料油阛阓，可能有助于缓解近期的供应焦躁。由于霍尔木兹海峡的输送受到设施，大家三大口岸燃料油库存降幅昭着。抵制4月9日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2172.2万桶，环比前一周减少174.3万桶（7.43%）；富查伊拉燃料油库存录得490.9万桶，环比前一周减少42万桶（7.88%）。

　　2、需求方面：国内地真金不怕火开工率进一步悠扬下行，据金联创开工率策划公式走漏，抵制4月8日，中国地真金不怕火常减压开工率为62.64%，较上周跌0.24个百分点；方位真金不怕火厂（不涵盖大真金不怕火葬）原料油厂区库存率在42.09%，环比上升0.38%。3月新加坡的船用燃料需求同比实现了两位数的增长；3月其燃料油总销量揣测为499万吨，同比增长12.6%，环比增长了8.2%。

　　3、资本方面：本周好意思伊晓喻短期和谈，但随后据报谈，当地时刻8日，在以色列弥留黎巴嫩之后，霍尔木兹海峡已再次关闭。数据走漏，抵制4月9日上昼的近24小时内，暂无油轮穿越霍尔木兹海峡。当今流经霍尔木兹海峡的石油流量仍看护200万桶/日的低位（约为此前平方水平的10%），波斯湾地区受影响石油总流量约为1500万桶/日。库存方面，抵制上周大家总石油显性库存约为79.81亿桶，较梗阻发生前减少了1.62亿桶，耗尽了2025年积贮库存的40%傍边，除中国和印度除外的亚洲陆上库存在已往7天减少了250万桶/日，波斯湾海域近邻的浮仓接近1亿桶。现时好意思伊谈判仍面对较高不细则性，霍尔木兹海峡的实质通行量也有待不雅察，因此仍需继续热诚。

　　4、策略不雅点：本周，国际油价举座高位回落，新加坡燃料油价钱也悠扬走低。由于好意思国与伊朗达成的有要求的两周和谈契约激发了阛阓对霍尔木兹海峡再行绽放的但愿，可能会在亚洲供应继续焦躁的情况下加多波斯湾的石油输送，亚洲燃料油阛阓结构权臣走弱。需求端，卑鄙船加油需求疲软，船用燃料油的升水虽有所缓解，但仍处于高位，在一定进度上扼制加油量。短期来看，本周暂时和谈音问驱动下油价大幅下挫后油价小幅反弹，谈判远景和霍尔木兹流量不细则性仍然较大，FU和LU举座瞻望看护高位宽幅运行，热诚地缘场合变化对资本端的影响。

　　沥青：热诚地缘场合变化对资本端影响

　　（杜冰沁，从业阅历号：F3043760；来回盘考阅历号：Z0015786）

　　1、供应方面：数据走漏，沥青4月最新排产有所修正，部分地真金不怕火贪图或已复产沥青，瞻望带来供应增量15万吨，详细较前期排产贪图举座加多约7万吨傍边，仍处于极低水平。百川盈孚统计，本周社会库存率为37.43%，环比下降0.04%；本周国内真金不怕火厂沥青总库存水平为29.05%，环比上升1.45%；本周国内沥青厂安装开工率为22.71%，环比下降2.22%。供应自然看护相对低位，然则需求清淡导致真金不怕火厂出货放缓，库存压力小幅加多。

　　2、需求方面：国内真金不怕火厂挺价意愿较强，然则多地降雨天气影响需求启动，刚需跟进有限。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共17.2万吨，环比减少26.2%；国内69家样本改性沥青企业产能诈欺率为3.9%，环比加多0.6%，同比减少1.9%。改性沥青对沥青周度消费量为2.1万吨，环比增幅16.7%。

　　4、策略不雅点：本周，国际油价举座高位回落，沥青期现价钱价钱也悠扬走低。4月沥青排产有小幅上修，原料焦躁豪情有所缓解，供应瞻望带来一定增量，但主营保供成品油不变之下供应仍处于被压缩状况；需求端需要防备的风险在于高价带来的不雅望豪情，举座纵情提高。短期来看，本周暂时和谈音问驱动下油价大幅下挫后油价小幅反弹，谈判远景和霍尔木兹流量不细则性仍然较大，在现时供应与库存低位的配景下，瞻望沥青价钱波动率小于其他油品，相对强弱更为昭着，裂解有望看护高位，热诚地缘场合变化对资本端的影响。

　　橡胶：国内产区开割受阻，外洋原料价钱抬升

　　（邸艺琳，从业阅历号：F03107645；来回盘考阅历号：Z0021445）

　　1、供给端，外洋产区处于低产季，新胶产出减少，国际自然橡胶入口量或存不才滑预期，供应端压力松开。国内云南部分产区受干旱降水偏少影响，开割后全面停割，当今尚处在开割期，日产量较少，短期停割对全年产量影响有限，不绝热诚停割时长。

　　2、需求端，卑鄙半钢轮胎出口方面向欧友邦家输出窗口期缓缓驱散，对应出货将有所减少，轮胎开工负荷或有下滑。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为76.29%，较上周走低1.37个百分点，较前年同期走低2.23个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为69.38%，较上周走低1.33个百分点，较前年同期走高3.23个百分点。抵制4月10日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存38.3天，周环比加多1.4天；半钢胎成品库存42.4天，周环比加多0.5天。

　　3、库存：截止04-10，天胶仓单12.535万吨，周环比下降60吨。来回所总库存14.006万吨，周环比加多1970吨。截止04-10，20号胶仓单4.3746万吨，周环比加多201吨。来回所总库存4.5157万吨，周环比下降202吨。

　　4、举座来看，供需双降，原料价钱上行，卑鄙轮胎厂受制于资本抬升与订单预期严慎，轮胎厂开工提振有限，库存小幅去化，瞻望自然橡胶价钱偏弱悠扬。丁二烯橡胶方面，好意思伊谈判开启，原油价钱大幅波动，丁二烯橡胶资本跟随波动，丁二烯橡胶自己安装降负偏多，开工下滑，供需双降下，瞻望价钱宽幅悠扬。

　　PX&PTA&MEG：地缘场合反复扰动，卑鄙刚需采购辅助价钱

　　（邸艺琳，从业阅历号：F03107645；来回盘考阅历号：Z0021445）

PX：本周PX价钱跟随原料回调。至周五豪阔价钱环比下降6.5%至1168好意思元/吨CFR。周均价环比下降2.6%好意思元至1216好意思元/吨CFR。抵制4月10日，中国PX开工负荷为81.9%，较上期抬升0.9个百分点。亚洲PX开工负荷为69.8%，较上期抬升0.3%。安装变化：中石化金陵一套70万吨PX安装原贪图3月初泊车训练50天傍边，现推迟至4月中泊车训练，初步瞻望50天傍边。PXN自低位有所建造，石脑油延续强势供需面，继续挤压PXN，周内PX供应变化不大，卑鄙TA训练陆续落地，地缘反复，原油价钱大幅回调，好意思伊谈判继续，阛阓寻找旯旮订价，若地缘溢价清除，海峡通行收复，亚洲真金不怕火厂原料收复供应，PX穷苦问题获得缓解，国内PX入口也会一定进度收复，短期仍以宽幅悠扬看待PX。热诚中东场合进一步进展。 PTA：本周PTA价钱跟随资本端快速回落，现货周均价在6583元/吨，环比下降2.2%。抵制4月10日，PTA开工负荷为76.6%，周环比下降2.4个百分点。安装变动：恒力石化250万吨安装泊车训练。抵制4.10，国内大陆地区聚酯负荷在86.4%近邻，周环比下降0.1%。从聚酯需求来看，织造原料和产成品库存低位，周内原料采购刚需建造，涤丝产销小幅收复，卑鄙在消化完廉价库存后，刺激收复刚需采购，聚酯开工再度下行空间有限。TA头部工场减产，卑鄙聚酯刚需持稳，PTA供需表情小幅改善，瞻望短期内PTA现货价钱跟随资本端宽幅波动。 MEG：本周乙二醇内盘冲高回落，乙二醇盘面承压大幅下行，现货基差戒指转弱。抵制4月9日，2026世界杯官方网站中国大陆地区乙二醇举座开工负荷在67.08%（环比上期上升3.23%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在79.73%（环比上期上升4.97%）。4.7华东部分主港地区MEG口岸库存约103.4万吨近邻，环比上期下降4.1万吨。本周责任日四天平均产销100%-110%近邻；4.4-4.10时候产销在7成近邻。周初受朱拜勒工业区遭到弥留音问带动，乙二醇盘面高开走强后封于涨停，随后好意思以伊三方痛快临时和谈，乙二醇盘面承压大幅下行。乙二醇出口船只安排装运中，疏通周内到货偏少，瞻望下周初口岸库存降幅昭着，卑鄙聚酯工场刚需采购，瞻望次周乙二醇口岸库存良性去库，好意思伊谈判以及海峡通行仍反复不定，乙二醇现货偏强，瞻望乙二醇期货仍以宽幅悠扬运行。

　　聚烯烃：高价传导需要时刻

　　（彭海波，从业阅历号：F03125423；来回盘考阅历号：Z0022920）

　　1、供应：PE方面本周万华化学、海南真金不怕火葬、中安连合等安装存在新增训练贪图，导致产能诈欺率下降，但降幅放缓，下周吉林石化、兰州石化等安装贪图重启，以及部分安装负荷提高，瞻望产量较本周加多。PP方面本周巨正源、泉州国亨、中安连合、镇海、中韩及大港等安装泊车，导致聚丙烯产能诈欺率下降，下周坐褥企业的训练及降负荷发扬仍然在进一步加多，瞻望聚丙烯产量不绝下调。

　　2、需求：PE方面本周卑鄙成品平均开工率较前期-0.8%。其中农膜举座开工率较前期-5.4%；PE管材开工率较前期-0.3%；PE包装膜开工率较前期-0.9%；PE中空开工率较前期+1.8%；PE注塑开工率较前期-1.2%；PE拉丝开工率较前期+1.5%。PP方面季节性刚需的辅助下，行业坐褥节拍慢慢回反平方。

　　3、库存：PE方面，本周阛阓价钱宽幅波动，卑鄙工场不雅望厌烦较浓，采购放缓，真金不怕火厂库存加多。PP方面，原料高价导致卑鄙采购积极性下降，疏通PP坐褥企业关于直销工场以及出口预留量增多，真金不怕火厂库存高潮。

　　4、原料：布伦特原油现货价钱环比上升3.31%至134.69好意思元/桶，石脑油价钱环比下降4.75%至1108.25好意思元/吨，乙烷价钱环比下降4.08%至2803.33元/吨，能源煤价钱环比上升0.18%至761.00元/吨，甲醇价钱环比上升2.67%至3451.67元/吨。

　　5、总结：供应方面，上游安装训练和降负安装偏多，后续产量看护低位。需求方面有一定各异，农膜需求慢慢走弱将牵累聚乙烯消费，而聚丙烯在传统旺季辅助下，注塑和塑编开工将看护在相对高位。详细来看，短期地缘风险推升资本，聚烯烃跟涨，导致卑鄙利润空间被严重压缩，需求增长恐会受阻，现时好意思伊场合对价钱的影响在慢慢松开，后续上行压力较大。

　　PVC：弹性偏低

　　（彭海波，从业阅历号：F03125423；来回盘考阅历号：Z0022920）

　　1、供应：聚氯乙烯企业开工率环比下降1.14%至79.87%，其中电石法开工率环比下降0.88%至85.25%，乙烯法开工率环比下降1.78%至67.20%；安装训练耗损量环比上升4.43%至12.25万吨；总产量环比下降1.45%至48.62万吨，其中电石法产量环比下降1.34%至36.42万吨，乙烯法产量环比下降1.78%至12.19万吨。

　　2、需求：卑鄙企业开工率环比上升5.49%至50.73%，其中管材开工率环比上升5.53%至45.80%，型材开工率环比上升4.80%至42.83%；产销率环比上升1.70%至151.87%。

　　3、库存：总库存环比下降1.55%至88.09万吨，企业库存环比下降1.77%至31.33万吨，社会库存环比下降1.42%至56.76万吨。

　　4、原料：能源煤价钱环比上升0.18%至761.00元/吨，电石价钱环比下降10.68%至2425.00元/吨，石脑油价钱环比下降1.31%至8816.67元/吨，甲醇价钱环比上升2.67%至3451.67元/吨。

　　5、总结：供应方面本周自然乙烯法企业包括宁波镇洋训练、江苏新浦、广西华谊开工下降，但电石法开工不绝提高，导致产量仍看护高位。需求方面，国内房地产施工基本收复至平方水平，后续增漫空间有限，管材和型材开工率后续看护相对踏实。详细来看，地缘场合对乙烯法影响较大，但电石法利润同比走强，供应瞻望仍将看护高位，但需求也在旺季，举座看护去库节拍，后续国内需求旯旮增量有限，热诚出口订单落实情况以及伊朗场合动态。

　　甲醇：热诚伊朗甲醇安装动态

　　（彭海波，从业阅历号：F03125423；来回盘考阅历号：Z0022920）

　　1、供应：国内方面，本周内蒙古新杭、久泰新材料、内蒙古和百泰等安装收复，导致产能诈欺率高潮，下周收复触及产能小于贪图训练及减产触及产能，因此将导致产能诈欺率小幅下降。口岸方面，本周外轮到港10.4万吨；内贸船周期内补充4.96万吨，其中江苏2.64万吨，开始广西、安徽、重庆、烟台；上海0.4万吨；浙江0.3万吨；广东1.3万吨，福建0.32万吨，开始均为海南八所。

　　2、需求：本周江浙烯烃安装看护前期负荷运行为主，中安连合安装按期泊车，MTO行业周均开工稍有下降，后续安装变动未几，MTO行业开工率预期窄幅波动。

　　3、库存：内方位面，企业利润可不雅配景下，产区上游企业多积极出货、部分预售昭着，库存延续下降；口岸方面，外轮到港量看护低位，但国产供应补充，口岸库存降幅不足预期。

　　4、总结：供应端，近期国内训练安装运行踏实，供应在高位悠扬，外洋方面伊朗供应有复产预期。需求端，斯尔邦重启后，江浙地区负荷踏竟然6成傍边，后续热诚浙江训练安装动态。详细来看，到港量继续看护低位，MTO安装负荷踏实，库存看护下降状况，但国产货源逃离疏通伊朗安装有复产预期，可能会压制价钱高潮空间，若去库速率不足预期，容易使盘面形成大幅度波动，忽视投资者抵制风险。

　　纯碱：出口预期提振阛阓豪情

　　（张凌璐，从业阅历号：F3067502；来回盘考阅历号：Z0014869）

　　1、期货价钱：本周纯碱期货价钱不绝走弱，抵制周五收盘主力05合约收盘价1146元/吨，周度跌幅1.29%；远月09合约收盘价1224元/吨，周度跌幅1.53%。

　　2、现货价钱：本周纯碱现货报价多量踏实，贸易商报价跟随盘面豪情波动，周五沙河地区重碱送到价钱1146元/吨，较上周五的1155元/吨下降9元/吨。

　　3、供应：本周纯碱企业训练、减量重生增多，供应继续回落。隆众数据走漏，本周纯碱行业开工率78.04%，周环比下降3.55个百分点，纯碱周度产量73.92万吨，周环比减少4.35%。纯碱产量虽有回落但现时仍处于同比高位，后续供应端或将面对企业训练与复产的博弈，波幅将有所提高。中期角度跟着气温慢慢升高，行业年度训练也将按次张开，纯碱供应水平或阶段性回落。

　　4、库存：2月底以来纯碱企业库存处于近几年最高水平波动，趋势性不昭着。隆众数据走漏，本周纯碱企业库存187.40万吨，周环比小幅下降0.64%，轻、重碱库存分离下降1.79%、提高0.47%。本周社会法子库存不绝提高1万吨以上，中上游库存变化不大。但需防备现时纯碱企业库存及中游库存均处于高位，后续阛阓仍面对企业及社会法子的双高库存压力。

　　5、需求：本周卑鄙浮法玻璃产能回升2400吨/天，光伏玻璃产能看护踏实，二者对纯碱耗尽量举座处于同比低位。另外，中卑鄙对原料纯碱聘任随用随采策略，大范畴囤货意愿偏弱。隆众数据走漏，本周纯碱表不雅消费量75.13万吨，周环比提高1.72%。

　　6、出口：2026年1-2月我国纯碱出口量统共40.18万吨，同比增幅39.06%。出口大幅提高阶段性缓解国内供需压力，且近期阛阓传言印度将对纯碱试验“零关税+国别各异化”政策，即看护对好意思国、土耳其等国的反推销税的同期，未对中国实行反推销纳税政策。阛阓预期印度从好意思国、土耳其入口的纯碱份额将被中国替代，从而带动全年出口量再度昭着提高。阛阓豪情短期受到积极提高，但中恒久仍需热诚我国出口订单罢了情况，尤其是我国对印度的出口情况。

　　7、不雅点小结：本周纯碱供应及库存同步下降，刚需水平略有回升但举座仍处于低位。中游货起源入阛阓对碱厂订单、现货成交及期货近月合约形成压制。短期纯碱供应或窄幅波动，但跟着气温升高企业训练慢慢增多，供应辅助力度将慢慢增强。需求端则因卑鄙部分行业策划压力较大、产能预期不绝下降，纯碱需求相通承压，且不同板块对纯碱需求存在较大各异。国际地缘政事仍有扰动，但对国内豪情影响力度跟着时刻推移而缓缓下降。后续国际阛阓热诚点仍主要在出口订单罢了进度及资本方面。瞻望短期纯碱期货价钱延续底部宽幅悠扬趋势，前期跌幅较大，短期或出现建造性反弹机会。中期热诚气温回升后企业训练力度能否给阛阓带来有用辅助，远期合约将博弈出口增量预期和资本辅助逻辑，热诚出口订单罢了情况、大家政事场合及能源价钱波动。

　　尿素：旺季需求仍将托底，价钱上方也仍存压制

　　（张凌璐，从业阅历号：F3067502；来回盘考阅历号：Z0014869）

　　1、期货价钱：本周尿素期货价钱悠扬走弱，抵制周五，主力05合约收盘价1829元/吨，周度跌幅0.87%；远月09合约收盘价1876元/吨，周度跌幅0.58%。

　　2、现货价钱：本周尿素阛阓价钱多量看护高位踏实，个别地区窄幅波动-20~+10元/吨。周五山东、河南地区阛阓价钱分离为1900/吨、1880元/吨，均较上周五看护踏实。4-6月出厂指示价与3月持平，但阛阓价或有窄幅波动重生。

　　3、供应：本周尿素企业故障及短停重生增多，供应水平略有回落但仍看护同比最高位波动。隆众数据走漏，4月10日尿素行业日产量21.55万吨，较上周五的22.28万吨下降3.28%。后续跟着气温升高安装故障频率依然较高，尿素日产波动幅度也将提高，但举座不改尿素高供应状况。

　　4、库存：隆众数据走漏，本周尿素企业库存55.21万吨，周环比提高3%，驱散自春节以来的去库趋势。现时库存水平处于2021年以来的中等水平，压力举座可控。后续两个月尿素企业大约率仍处于季节性去库周期，节拍或有反复。

　　5、需求：现时尿素处于农业用肥岑岭期，但短期跟着返青肥收尾，农业需求辅助力度或较前期有所转弱。隆众数据走漏，本周尿素表不雅消费量153.85万吨，周环比下降9.89%，工业需求因卑鄙复合肥坐褥岑岭期对尿素耗尽存在辅助，阛阓局部货源偏紧重生仍存。尿素旺季需求依旧向好，但后续采购节拍或有反复。另外，现时尿素含氮量性价比突出其他化肥品种，提高中卑鄙对尿素需求的隐型消用度量。

　　6、政策：现时尿素处于保供稳价政策导向中，出口瞻望旺季驱散前难以放开，价钱上方天花板设施依旧存在。另外，近期阛阓流传硫酸出口将于5月暂停，音问有待进一步考证，但后续硫酸产业计划化肥品种如硫酸铵等出口是否受限，以过头对尿素等的联动影响需要热诚。

　　7、国际阛阓：本周国际阛阓尿素价钱不绝高潮15~27.5好意思元/吨，但由于我国出口依旧受限，国际阛阓对国内影响仅存在于豪情层面联动，实质影响很是有限。

　　8、不雅点小结：本周尿素日产水平小幅回落但企业库存运转积贮，侧面反应需求力度较前期转弱。后续两个月时刻尿素仍处于需求旺季周期，中卑鄙采购节拍虽有反复但阛阓大约率仍面对高日产、库存去化、需求托底等状况。国际阛阓影响力缓缓松开，我国更多化肥及原料纳入出口管控范围，大家化肥价钱波动对国内传导也将不绝受限，国内基本面及阛阓变化仍是当下主要核心热诚点。自然国内尿素供需双强表情仍将延续，但保供稳价政策导向在旺季周期及国表里价差高位情况下也将愈加严厉。瞻望短期尿素期货盘面仍看护高位区间悠扬表情，走势跟随需求节拍波动，近月存在需求旺季辅助逻辑，远月合约则存在出口政策松动、资本辅助等预期，热诚国内尿素需求力度、政策划态、大家政事场合变化及能源价钱波动。

　　玻璃：供应小幅回升，需求不足预期

　　（张凌璐，从业阅历号：F3067502；来回盘考阅历号：Z0014869）

　　1、期货价钱：本周玻璃期货价钱延续跌势，抵制周五主力05合约报价963元/吨，周度跌幅2.43%；远月09合约收盘价1072元/吨，周度跌幅4.88%。

　　2、现货价钱：本周玻璃现货价钱窄幅波动，周五国内浮法玻璃阛阓均价1166元/吨，较上周五下降3元/吨。

　　3、供应：本周行业存在少许产线复产，在产产能略有收复。隆众数据走漏，周五国内玻璃在产日熔量14.55万吨/天，较上周提高2400吨/天。下周行业存在一条600吨/天的产线烽火预期，玻璃供应水平或不绝小幅回升。后续行业超预期冷修数目或增多，玻璃供应波动幅度将有所提高。

　　4、库存：隆众数据走漏，本周玻璃企业库存7533.7万重箱，周环比提高2.29%。玻璃企业并吞累库，且现时库存处于近几年最高水平。传统旺季玻璃企业仍未有用去库，侧面反应现时需求力度依旧偏弱。另外，现时中游库存相通处于同比高位，后续阛阓仍面对企业、贸易商双高库存压力。

　　5、需求：玻璃需求复苏依旧不足预期。一方面，卑鄙深加工企业订单天数同比仍偏低16.30%，另一方面，周内主流地区现货产销率多位于70%~100%区间，鲜少突出100%，成为设施玻璃阛阓的核心成分。

　　6、资本利润：本周石油焦、自然气玻璃资本较上周分离不绝提高9元/吨、10元/吨，煤制气玻璃资本周环比下降18元/吨。部单干艺资本辅助不绝加强，利润萎缩或将加快中小产线放水节拍，供应辅助力度也将同步增强。

　　7、不雅点小结：近期玻璃供应看护低位、库存继续积贮、需求复苏力度不足预期，“银四”旺季阶段需求未能考证，牵累玻璃阛阓心态。在供需矛盾仍未缓解的情况下，玻璃期货价钱延续底部偏弱状况，近月合约仍面对较高的仓单压力及期现商出货压力。此番下降阛阓豪情已开释充分，热诚盘面是否存在超跌后企稳或反弹机会，中期则需热诚玻璃需求复苏力度能否给阛阓托底，恒久继续追踪资本抬升幅度及供应下降节拍对玻璃供需的影响。

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