2026世界杯光大期货：4月13日软商品日报

发布日期：2026-04-13 12:42 点击次数：67

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　　白糖：原糖大幅回落国内跌势暂缓

　　（张笑金，从业经验号：F0306200；交往盘考经验号：Z0000082）

　　1、原糖：本周原糖期价不绝回落。音信方面据ISMA数据，2025/26榨季印度食糖耗尽量预见将从此前预估的 2830万吨降至2770万吨。这次预估下调是西亚地缘政事病笃场所与突出风凉天气共同作用的效能，二者均遏抑了食糖需求。

　　2、国内现货：广西制糖集团报价区间为5290~5430元/吨；云南制糖集团报价5140~5200元/吨；加工糖厂主流报价区间为5590~5850元/吨。配额内入口估算价3920~3980元/吨，配突出入口估算价4960~5050元/吨。

　　3、原糖小结：宏不雅方面地缘场所良晌松驰，但夙昔仍存较大省略情味。基本面方面北半球增产还是完结，巴西新榨季驱动，当今产量预见仍莫得显着减量。榨季初期出产数据预见仍有较大波动，夙昔需幸免受到短期数据太大的扰乱。原糖期价伴跟着原油价钱回落而走弱，并渐渐转头基本面主导，5月合约阶段性低点13.9好意思分/磅，确凿回到了突破爆发前，夙昔巴西估产及糖醇比问题仍是短期热门。

　　4、国内小结：国内在供应多余压力和入口体式利好传说之间博弈。供应方面跟着广西、云南3月产销数据公布，农业农村部也调高了宇宙产量预估，从3月预期1170万吨，退换到本月预期1250万吨，结余从82万吨，退换至162 万吨；截止3月广西库存434万吨、云南库存109万吨均为近几年最高水平。诸多增产、库存的数据眼前盘面依然较为坚挺，周五主力合约增仓上行，入口糖方面市集传说较多，但真假难辨，4月底将召开年度糖会，届时可存眷干系音信。关于期价捏触动办法，存眷国内最终定产情况。

　　棉花：捏续存眷新棉播撒情况

　　（孙成震，从业经验号：F03099994；交往盘考经验号：Z0021057）

　　一、供应端：2026年北半球新棉赓续驱动培育，好意思棉意向培育面积超预期增多，但干旱情况严重。国内2026年棉花产量下落是约略率事件，但降幅仍有一定不合。

　　1、UDSA3月末培育意向文书预见2026年好意思国棉花培育面积964万英亩，客岁同时为929万英亩，预期值923万英亩。

　　2、结束4月7日当周，受D1-D4级别干旱影响好意思棉面积占比为95%，周环比增多1个百分点。

　　3、据官方机构预测，新疆地区2026年棉花意向培育面积3951.6万亩，同比下落3.4%，降幅较上期扩大3.2个百分点。

　　二、需求端：纺织企业开机负荷周环比小幅下落，“银四”发达尚可，但稍弱于“金三”，后续存眷今年度棉花需求能否贯串如斯大批供应的问题。

　　1、结束4月3日当周，纱线抽象负荷为57.72%，周环比下落0.45个百分点；纯棉纱厂负荷为60.28%，周环比下落1.09个百分点。

　　2、结束4月3日当周，短纤布抽象负荷为60.66%，周环比下落0.07个百分点；全棉坯布负荷为60.2%，周环比下落0.17个百分点。

　　3、1-2月，我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零卖额2831.4亿元，同比飞腾10.4%；1-2月社零同比增长2.8%。

　　三、收支口：入口棉价钱指数捏续回升，表里棉价差不停。1-2月我国纺织服装出口数据同比两位数以上增幅，出口发达亮眼。

　　1、截止4月10日，1%关税下表里棉价差2166元/吨，周环比下落394元/吨。

　　2、1-2月我国棉花累计入口37万吨，同比增多11万吨；1-2月我国棉纱入口量29万吨，同比增多8万吨。

　　3、1-2月我国纺织纱线、织物偏激成品出口金额累计值255.74亿好意思元，同比增多20.5%。

　　4、1-2月服装及穿戴附件出口金额累计值248.71亿好意思元，同比增多14.8%。

　　5、1-2月我国纺服产物出口好意思国金额占比环比回升，出口东盟、欧盟金额占比环比下落。

　　四、库存端：棉花库存安逸下落，纺企棉花库存相对高位，产成品库存低位回升，织厂原料库存环比下落，产成品库存仍处于相对低位，末端纺服参加补库周期。

　　1、结束3月末，我国棉花交易库存为490.97万吨，环比下落32.05万吨，同比飞腾7.01万吨；工业库存90.07万吨，环比下落0.2万吨，同比下落5.86万吨。

　　2、结束4月3日当周，纱线抽象库存为16.94天，周环比增多0.4天；短纤布抽象库存为23.52天，周环比下落0.12天。

　　3、结束4月3日当周，纺企棉花库存为34.36天，2026世界杯周环比下落0.07天；纺企棉纱库存为16.02天，周环比增多0.78天。

　　4、结束4月3日当周，织厂棉纱库存为12.32天，周环比下落1.02天；全棉坯布库存为24.42天，周环比下落0.11天。

　　五、国外市集方面：地缘突破扰动有限，干旱情况成为主要支捏。近期中东地区场所捏续反复，当今来看，对好意思棉场地性驱动有限，警惕出现超预期事件。基本面来看，当今是北半球新棉培育期，市集存眷点聚焦于此，USDA3月末文书预见2026年好意思棉意向培育面积为964万英亩，高于客岁929万英亩的培育面积，也高于此前预期的923万英亩，但盘面仅有日内响应，主淌若因为当今好意思棉主产区干旱情况较为严重，结束4月7日当周，受D1-D4级别干旱影响好意思棉面积占比为95%，客岁同时仅为21%，同比大幅增多，市集对夙昔干旱影响好意思棉产量的担忧较强，鼓吹好意思棉价钱重点触动上移。出口方面，最近一周数据浮现好意思国陆地棉出口净签约当周值确有显着好转，对好意思棉价钱有一定支捏。预见夙昔，咱们以为好意思棉仍有上行驱动，驱动主要来自于两方面，一方面是2026/27年度好意思国以及各人举座的棉花产量预期值同比下落；另一方面是好意思棉出口有一定支捏，那么短期市集需要存眷的数据即是周度的受干旱影响好意思棉面积占比、好意思棉周度出口以及CFTC非交易性捏仓，咱们预见短期中遥远界限内，好意思棉保管触动偏强走势。

　　六、国内市集方面：市集预期偏强，但需防备阶段性压力。本周郑棉主力合约移仓完成，周五09合约捏仓增多14.36万手至66.2万手。凭据公开数据解读本周走势，咱们以为主要所以下几方面要素影响，第一减产预期，第二好意思棉共振，第三情感鼓吹。基本面来看，当今正巧新棉培育期，市集存眷重点聚焦于此。2026年新疆地区棉花培育面积下落基本成为定局，但减产幅度有一定不合，据官方机构预测，新疆地区2026年棉花意向培育面积3951.6万亩，同比下落3.4%，降幅较上期扩大3.2个百分点，后续需要存眷新疆地区实质播撒面积与预期之间的差。产业链方面，纺织企业开机负荷周环比小幅下落，当今看“银四”发达尚可，但稍弱于“金三”。2025/26年度国内棉花产量预见770-780万吨，入口量预见130-140万吨，总供应向上900万吨，今年度棉纺织需求能否奏凯贯串如斯大批供应仍有待进修。此外，2026年是新一轮棉花办法价钱补贴计谋的驱动，官方宣布或将在近期落地，捏续存眷补贴计谋以及后续潜在的国储动态。抽象来看，由于减产预期的一致性较强，郑棉在中遥远角度看涨趋势不变，但咱们以为如斯大批供应以及潜在的减产幅度下，现经常点来看夙昔上方高度不宜过分乐不雅。短期郑棉捏仓大幅增多，标明市集存眷度存在，短期郑棉或有阶段性上行支捏，但支捏更多来自于预期、资金、情感，产业链的实质上行驱能源度有限。

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